Les obligations de caisse sont des emprunts à taux d’intérêt fixe émis par les banques suisses, principalement à destination des particuliers. Ces titres ont une durée qui peut aller d’un an à dix ans. Certaines banques proposent, au lieu des obligations de caisse, ce que l’on appelle des comptes de dépôt à terme qui, à l’instar des premières, offrent également un taux d’intérêt fixe.
En raison de l’augmentation des taux d’intérêt appliquée par la Banque nationale suisse (BNS) en juin 2022, les taux d'intérêt des obligations de caisse ont également commencé à augmenter. Depuis, la BNS a continué à relever le taux directeur en plusieurs étapes, et les taux d’intérêt des obligations de caisse ont augmenté en conséquence. «Alors que les taux d'intérêt des comptes d’épargne peuvent mettre longtemps à être relevés, ceux des obligations de caisse réagissent toujours rapidement aux décisions de la BNS», explique Felix Oeschger, analyste chez moneyland.ch.
Actuellement, les taux d'intérêt moyens se situent à 1,32% pour les obligations de caisse à deux ans, à 1,43% pour les obligations à cinq ans et à 1,61 % pour les obligations à dix ans. A titre de comparaison, les comptes d’épargne pour adultes offrent en moyenne un taux d'intérêt de 0,53%.
«Actuellement, les obligations de caisse sont davantage rémunératrices que les comptes d'épargne», constate Benjamin Manz, directeur de moneyland.ch. Les obligations de caisse sont considérées comme des placements relativement sûrs et elles sont également soumises à la garantie des dépôts jusqu’à hauteur de 100’000 francs. Un inconvénient par rapport aux comptes d'épargne est toutefois que l’argent demeure bloqué pendant la période choisie.
Forte augmentation de la demande
Le comparatif interactif des obligations de caisse de moneyland.ch a enregistré une nette augmentation du trafic depuis la fin de l’année dernière. En réponse à une demande de moneyland.ch, plusieurs banques confirment également que la demande d’obligations de caisse et de produits à taux fixe similaires, à l’exemple des comptes à terme, a de nouveau nettement augmenté depuis la fin de la phase de taux d’intérêt négatifs l'année dernière.
Certaines banques n’avaient même plus proposé de nouvelles obligations de caisse pendant la phase des intérêts négatifs et ne les ont réintroduites dans leur offre de produits que vers fin 2022. Les obligations de caisse sont principalement demandées par des particuliers qui ne souhaitent pas investir leur argent dans des placements plus risqués, tels que des actions, et qui souhaitent obtenir davantage d’intérêts que sur un compte d'épargne.
Des écarts marqués
Les taux d’intérêt moyens offerts par les obligations de caisse et les comptes à terme sont actuellement nettement plus élevés que ceux des comptes d’épargne. Il existe néanmoins de grandes différences en fonction des banques. Selon le comparatif des obligations de caisse de moneyland.ch, les taux d'intérêt des différents prestataires varient entre 0,125% et 1,95% pour les obligations de caisse à deux ans, entre 0,5% et 2,25% en ce qui concerne les obligations de caisse à cinq ans puis entre 0,8% et 2,75% pour les obligations de caisse à dix ans.
Bon à savoir: les obligations de caisse et les comptes à terme peuvent, selon les banques, entraîner des frais qui peuvent grignoter entièrement les intérêts obtenus. Le comparatif de moneyland.ch tient également compte de ces frais. «Avant d’opter pour une obligation de caisse ou une autre, les investisseuses et investisseurs devraient dans tous les cas comparer non seulement les intérêts mais également les frais», recommande Felix Oeschger.
Top 10: Obligations de caisse qui offrent les taux intérêts les plus élevés pour une durée de 2 ans
| Prestataire |
Taux d’intérêt |
| Hypo Vorarlberg |
1.95% |
| BancaStato |
1.78% |
| Banca Popolare di Sondrio |
1.70% |
| Clientis Biene Bank im Rheintal |
1.60% |
| Baloise Bank |
1.50% |
| Bank SLM |
1.50% |
| Cembra Money Bank |
1.50% |
| Banque WIR |
1.47% |
| Crédit Agricole next bank |
1.45% |
| GRB Glarner Regionalbank |
1.45% |
| Regiobank Solothurn |
1.45% |
| Schwyzer Kantonalbank |
1.45% |
Dans le comparatif des obligations de caisse de moneyland.ch, les taux d'intérêt proposés par plus de 50 prestataires ont été relevés. Le tableau ci-dessus répertorie les obligations de caisse (en francs suisses) qui offrent les taux d'intérêt les plus élevés, sans toutefois tenir compte des frais. Les données ont été relevées en date du 12.06.2023. Les taux d’intérêt proposés pour les nouvelles obligations de caisse peuvent changer à tout moment.
Top 10: Obligations de caisse qui offrent les taux intérêts les plus élevés pour une durée de 5 ans
| Prestataire |
Taux d’intérêt |
| Cembra Money Bank |
2.25% |
| Hypo Vorarlberg |
1.95% |
| Banca Popolare di Sondrio |
1.7% |
| Banque WIR |
1.62% |
| BancaStato |
1.61% |
| Bank SLM |
1.6% |
| Clientis Sparkasse Sense |
1.6% |
| GRB Glarner Regionalbank |
1.6% |
| Baloise Bank |
1.55% |
| Appenzeller Kantonalbank |
1.5% |
| BBO Bank Brienz Oberhasli |
1.5% |
| Caisse d'Epargne d'Aubonne |
1.5% |
| Banque Cantonale de Genève |
1.5% |
| Banque Cantonale du Valais |
1.5% |
Dans le comparatif des obligations de caisse de moneyland.ch, les taux d'intérêt proposés par plus de 50 prestataires ont été relevés. Le tableau ci-dessus répertorie les obligations de caisse (en francs suisses) qui offrent les taux d'intérêt les plus élevés, sans toutefois tenir compte des frais. Les données ont été relevées en date du 12.06.2023. Les taux d’intérêt proposés pour les nouvelles obligations de caisse peuvent changer à tout moment.
Top 10: Obligations de caisse qui offrent les taux intérêts les plus élevés pour une durée de 10 ans
| Prestataire |
Taux d’intérêt |
| Cembra Money Bank |
2.75% |
| Hypo Vorarlberg |
2% |
| GRB Glarner Regionalbank |
1.85% |
| Spar + Leihkasse Riggisberg |
1.8% |
| Bank SLM |
1.75% |
| Banca Popolare di Sondrio |
1.7% |
| Bank BSU Genossenschaft |
1.7% |
| Clientis Biene Bank im Rheintal |
1.7% |
| Clientis Sparcassa 1816 |
1.7% |
| Sparkasse Schwyz |
1.7% |
Dans le comparatif des obligations de caisse de moneyland.ch, les taux d'intérêt proposés par plus de 50 prestataires ont été relevés. Le tableau ci-dessus répertorie les obligations de caisse (en francs suisses) qui offrent les taux d'intérêt les plus élevés, sans toutefois tenir compte des frais. Les données ont été relevées en date du 12.06.2023. Les taux d’intérêt proposés pour les nouvelles obligations de caisse peuvent changer à tout moment.
Rétrospective
Durant la phase de taux d’intérêt faibles ou négatifs qui a débuté en 2015, les obligations de caisse n’offraient guère de rendement supplémentaire par rapport aux comptes d'épargne et aux comptes privés. Ainsi, le taux d’intérêt moyen des obligations de caisse d’une durée de deux ans s'élevait par exemple à 0,04% au début de l’année 2022. Les taux d’intérêt des obligations de caisse à cinq et dix ans s’élevaient pour leur part respectivement à 0,11 et 0,37% à la même date.
Perspectives
Le faible écart de taux qui existe actuellement entre les obligations de caisse à long et à court terme est frappant. Ainsi, les intérêts supplémentaires offerts par une obligation de caisse à dix ans par rapport à ceux proposés par une obligation à deux ans n’est que de 0,29 point de pourcentage. Cela indique que le marché anticipe que le niveau des taux d’intérêt se stabilisera bientôt qu’il diminuera à nouveau au cours des années à venir.
Il n’est toutefois pas encore possible de dire à l’heure actuelle si les hausses de taux d'intérêt de la BNS suffiront à faire baisser durablement l’inflation à un niveau inférieur à 2%. Je ne m’attends pas à ce que le niveau des taux d'intérêt baisse déjà considérablement cette année ou l’an prochain», estime Felix Oeschger. Il est tout à fait possible que les taux d'intérêt des obligations de caisse suisses se maintiennent à un niveau similaire au cours des mois à venir, voire qu'ils augmentent encore.
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