Passiv vs. aktiv verwaltete Fonds

In der Fondswelt wird zwischen aktiv und passiv gemanagten Fonds unterschieden.

Aktiv vs. passiv verwaltete Fonds

Bei aktiv verwalteten Fonds wird die Fonds-Zusammensetzung (Asset Allocation) und die Auswahl der einzelnen Wertschriften nach bestimmten Kriterien vorgenommen, laufend überprüft und gegebenenfalls verändert.

Bei passiven Fonds – sogenannten Indexfonds – wird die Verwaltung auf ein Minimum reduziert und quasi dem Markt überlassen. Passive Fonds wie Exchange Traded Funds (ETF) sind so konstruiert, dass sie automatisch einen Marktindex abbilden.

So macht ein ETF auf den Swiss Market Index (SMI) automatisch seine Kursbewegungen mit. Der Anleger investiert damit in den Durchschnittskurs der 20 grössten Schweizer Aktientitel.

Wer schlägt den Markt?

Der Clou: wie zahlreiche Studien der vergangenen Jahre und Jahrzehnte gezeigt haben, gelingt es der grossen Mehrheit der aktiven Fondsmanager nicht, den Markt über längere Zeit zu schlagen. Zu komplex und unvorhersehbar ist die zukünftige Entwicklung der Märkte. Wenn Sie also mit einem passiven Fonds in einen Index des jeweiligen Markts investieren, dürfte Ihre Rendite langfristig oft besser sein als bei aktiv verwalteten Anlageprodukten.

Markante Kostenunterschiede

Hinzu kommt, dass die meisten aktiv verwaltete Fonds markant teurer sind als die passiven Fonds. Zwar sind während der letzten Jahre auch die Preise bei den aktiven Fonds gesunken. Diese liegen aber immer noch deutlich über den Kosten von Indexfonds.

Im Fall von aktiv verwalteten Aktienfonds liegt die TER im Schnitt bei rund 0.7 Prozent des angelegten Vermögens – bei passiven Aktien-ETF sind es hingegen bloss rund 0.2 Prozent, wie eine Studie von ICI zeigt (Stand: 2020).

Faustregel: Passiv schlägt aktiv

Aktiv gemanagte Fonds können sich vor allem dann lohnen, wenn Sie in wenig entwickelte Märkte mit geringer Liquidität investieren möchten.

Ansonsten profitieren Sie mit passiven Fonds wie ETF in aller Regel doppelt: sowohl dank der Performance vor Abzug der Kosten als auch dank der wesentlich günstigeren Gebühren.

Ob Sie sich nun für aktiv oder passiv verwaltete Fonds entscheiden: Kaufen Sie diese möglichst günstig bei Online-Brokern, um Kosten zu sparen.

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