Produits structurés: questions et réponses

Les produits structurés constituent un champ très vaste qui englobe de nombreux produits d'investissement. Dans le guide suivant, moneyland.ch répond aux questions les plus importantes au sujet des produits structurés et vous livre une vue d’ensemble de ceux-ci. 

A quoi correspondent les produits structurés?

Les produits structurés – parfois aussi appelés «Strukis» en Suisse alémanique – sont un terme générique désignant des produits d'investissement qui associent un sous-jacent, comme des actions ou des obligations, à un produit dérivé. Les produits dérivés sont des instruments financiers dont le cours est lié à celui d’un autre actif.

Ces produits permettent de créer une multitude d'instruments de placement personnalisés correspondant à différents profils de risque et scénarios de marché. Certains produits structurés vous permettent également de générer un rendement sur des marchés qui évoluent de façon latérale ou baissière, à savoir lorsque les cours stagnent ou baissent.

Quels sont les différents types de produits structurés?

Les produits structurés peuvent être classés en quatre grandes catégories réparties en fonction du rapport rendement/risque et des anticipations quant à l’évolution des marchés.

De nombreux produits structurés – mais pas tous – ont une date d'échéance. À cette date, le produit est dissout et vous, en tant qu'investisseur, recevez la valeur de votre placement conformément à l'accord conclu.

Quelle est la popularité des produits structurés?

En Suisse, les produits structurés jouent un rôle important. D’après l'association professionnelle Swiss Structured Products Association (SSPA), la Suisse est le plus grand marché mondial pour les produits structurés, avec un volume d'investissement supérieur à 200 milliards de francs.

Quels sont les frais qui s’appliquent?

En raison de la grande diversité des produits structurés proposés, il est difficile de fournir une indication générale sur le montant des frais. Les coûts varient d'une part en fonction du produit concerné mais aussi d’autre part en fonction du courtier par le biais duquel vous investissez dans des produits structurés. 

Les frais courants liés aux produits sont généralement indiqués sous la forme de ratio du total des frais sur encours ou Total Expense Ratio (TER). Les frais courants des produits structurés sont néanmoins souvent nettement plus élevés que pour les fonds de placement passifs tels que les fonds indiciels et la plupart des ETF: il n'est pas rare que les frais de produits annuels dépassent 1 pour cent.

Les courtiers prélèvent des frais de transaction, également appelés courtages, pour l'achat et la vente de produits structurés. Chez certains prestataires, ces frais peuvent être plus élevés que pour d'autres titres tels que les actions, les obligations ou les fonds négociés en bourse (ETF). En plus de cela, la plupart des courtiers facturent également des frais de dépôt. Conseil: vous pouvez obtenir une vue d’ensemble de tous les frais pratiqués par les prestataires à l’aide du comparatif de trading de moneyland.ch. Pour y parvenir, sélectionnez l’option «Produits dérivés et produits structurés» sous «Catégories de trading spécialisées».  

Quels sont les risques et les inconvénients à prendre en compte?

Étant donné que les risques et les inconvénients précis peuvent varier considérablement d'un produit à l'autre, il n'est pas possible de se prononcer de façon générale à leur sujet. Les risques dépendent essentiellement de la structure du produit et de la valeur sous-jacente. Cependant, certains inconvénients se retrouvent dans la plupart, voire dans tous les produits structurés:

• Complexité: de nombreux produits structurés ont un fonctionnement complexe qui peut être difficile à comprendre pour les investisseuses et les investisseurs inexpérimentés. Il s'agit là d'un signal d'alerte: si vous avez du mal à comprendre le produit, vous feriez alors mieux de vous abstenir d’investir dans ceux-ci, car vous ne pouvez pas en évaluer pleinement les risques.
• Pas de dividendes: contrairement aux investissements effectués dans des actions ou des ETF, les produits structurés basés sur des actions ne vous rapportent généralement pas de dividendes.
• Frais courants élevés: les frais courants des produits structurés peuvent être relativement élevés, dépassant parfois 1 pour cent par an. Cela peut avoir un impact considérable sur le rendement de votre investissement.
• Risque émetteur: contrairement aux actions, aux obligations ou aux parts d'ETF, les produits structurés sont de simples titres de créance. En d’autres termes, cela signifie que vous êtes exposés en tant qu’investisseur à un risque émetteur (risque de contrepartie). En cas de faillite du prestataire, vous pouvez, dans le pire des cas, subir une perte totale.
• Risque de perte élevé: de nombreux produits structurés présentent un risque de perte élevé. Cela vaut en particulier pour les produits à effet de levier, qui peuvent certes offrir des rendements intéressants mais aussi entraîner des pertes considérables. 

À qui les produits structurés conviennent-ils?

Les produits structurés ne désignent pas un produit d'investissement concret, mais constituent simplement le terme générique d'une vaste famille de produits. Il n'est généralement pas possible de répondre de manière générale à cette question, étant donné que le groupe cible dépend du produit concret.  

Il est indispensable d'avoir au moins une compréhension de base du produit de placement et des risques qu’il implique. De nombreux produits structurés ont un fonctionnement complexe qui peut être difficile à comprendre pour les investisseuses et les investisseurs inexpérimentés. 

Les produits structurés répondent souvent à des besoins très spécifiques des clientes et des clients ainsi qu’aux attentes concernant l’évolution du marché. Ils peuvent donc vous convenir si vous avez des besoins particuliers auxquels d'autres formes d'investissement ne répondent pas ou seulement de manière insuffisante. Exemple: les ETF à effet de levier sont disponibles avec un effet de levier maximal de deux, tandis que les certificats à effet de levier peuvent intégrer un effet de levier plus important. Notez toutefois que les produits à fort effet de levier ne sont pas recommandés pour les investisseuses et investisseurs débutants inexpérimentés en raison du risque de perte accru qu’ils comportent.

Vous pouvez également remplacer de nombreux produits structurés par d'autres produits d'investissement tels que les ETF. Cela concerne par exemple les certificats trackers portant sur une sélection de différentes actions. Les ETF sont légèrement plus sûrs que les certificats trackers, car en cas de faillite de l'émetteur, il s'agit de fonds qui, en tant que placements collectifs, sont davantage protégés en cas de faillite et parce que les investisseurs évitent généralement d’être exposés au risque de contrepartie.

Quelle est la rentabilité des produits structurés?

De manière générale, il est impossible de se prononcer de manière générale au sujet de la rentabilité des produits structurés. D'une part, cela s'explique par le fait que, à quelques exceptions près, il est impossible de prédire les rendements futurs. D'autre part, la performance dépend des valeurs sous-jacentes contenues dans ces produits, dont l'évolution peut varier considérablement.

L'indice SSPA MBRC Global Index, publié par la SSPA pour les produits structurés en francs suisses, en euros et en dollars américains, peut néanmoins servir d'indicateur. Cet indice est composé de ce que l'on appelle des « worst-of-barrier reverse convertibles », qui correspondent à une forme d'obligation convertible. Le cours en francs suisses de l’indice a augmenté d'un peu plus de 6 pour cent depuis le début de la collecte des données le 31 juillet 2024 (situation au 8 octobre 2025).

Remarque: cet article ne constitue pas un conseil en placement et il sert uniquement à votre information. Données fournies sans garantie.

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