Ce que les investisseurs doivent savoir au sujet des stablecoins

Les cryptomonnaies telles que le Bitcoin et l’Ethereum ont la réputation d'être particulièrement volatiles et imprévisibles. Les stablecoins (ce qui signifie littéralement «monnaies stables» en français), qui constituent un type particulier de cryptomonnaies, doivent quant à elles faire preuve de stabilité. Dans le guide suivant, moneyland.ch résume tout ce qu'il faut savoir au sujet des stablecoins et vous indique si monnaies constituent un placement stable pour les investisseuses et investisseurs prudents.

Que sont les stablecoins?

Les stablecoins sont des cryptomonnaies qui visent une grande stabilité de valeur grâce à différents mécanismes. En général, les stablecoins reflètent une certaine valeur de base, par exemple le cours d'une devise ou le prix d'un métal précieux comme l’or. 

Les stablecoins peuvent être classés en quatre groupes distincts en fonction des sous-jacents qui leur servent de garantie:

• Stablecoins adossées à des monnaies fiduciaires: ces stablecoins reflètent une monnaie fiduciaire (aussi appelées monnaies «fiat») émise par une banque centrale, comme le dollar américain ou l'euro. Elles sont garanties par des réserves monétaires correspondantes.
• Stablecoins garantis par des matières premières: ces stablecoins reflètent le prix de matières premières telles que l'or et sont garantis par des stocks correspondants de celles-ci.
• Stablecoins garantis par des cryptomonnaies: ces stablecoins sont garantis en totalité ou en partie par d'autres cryptomonnaies. Les stablecoins peuvent également refléter l'évolution du cours d'une monnaie fiduciaire sans couverture monétaire correspondante. Dans ce cas, ce sont des cryptomonnaies qui sont déposées en réserve.
• Stablecoins algorithmiques: contrairement aux autres variantes, ces stablecoins ne sont pas garantis par un actif. Ils visent la stabilité des prix grâce à des mécanismes de contrôle basés sur des algorithmes: ceux-ci contrôlent les achats et les ventes afin que le prix du stablecoin reste aussi stable que possible. Cependant, ce type de stablecoins a quelque peu perdu de sa crédibilité en raison des risques potentiels qu'il comporte.

Quelles sont les stablecoins qui existent?

Il existe de nombreuses stablecoins, dont la plupart sont indexées sur le cours du dollar américain. C'est également le cas des cinq stablecoins disposant de la plus grande capitalisation boursière (voir tableau 1).

Le Crypto Franc émis par Bitcoin Suisse et le Digital Swiss Franc de Sygnum Bank constituent des exemples de stablecoins qui sont indexés sur le franc suisse.

À quoi servent les stablecoins?

Les stablecoins ne sont pas principalement conçus en tant que moyen d’investir. Elles jouent avant tout un rôle dans les transactions financières et servent de passerelle entre le monde des cryptos reposant sur la blockchain et le monde financier traditionnel. Elles servent de:

• moyen de paiement pour des transactions rapides, simples et peu coûteuses dans le monde entier
• moyen de paiement pour le commerce de cryptomonnaies sur les bourses de cryptomonnaies

Les stablecoins permettent d'effectuer des paiements au sein du système des cryptomonnaies sans avoir à convertir l'argent en monnaies fiduciaires. En effet, un stablecoin indexé sur le dollar américain a – du moins en théorie – la même valeur.

Quels sont les risques à prendre en compte?

Les risques liés aux stablecoins dépendent principalement de la fiabilité de l'émetteur et de la crypto-bourse choisie. N'oubliez pas que vous prenez un risque lié à l'émetteur. Il faut tenir compte des problèmes suivants:

• Couverture insuffisante: la sécurité des stablecoins dépend dans une large mesure du type et du niveau de couverture choisi. Les stablecoins garantis par des algorithmes présentent notamment un risque considérable, comme l'a montré l'exemple du stablecoin Terra USD, dont le cours s’est littéralement effondré en 2022.
• Manque de liquidités: un émetteur peut temporairement rencontrer des problèmes de liquidités, notamment lors de turbulences sur les marchés. En cas de problème sérieux, il peut arriver que vous ne receviez votre argent qu'avec du retard, voire pas du tout, au moment où vous souhaitez vendre vos stablecoins.
• Absence de réglementation et de transparence: les stablecoins sont jusqu'à présent soumis à une réglementation très lacunaire. Au niveau international notamment, le secteur manque de transparence en ce qui concerne la sécurité des fonds investis. Cela peut poser problème, car la stabilité des stablecoins repose notamment sur la confiance dans la sécurité de la monnaie et de l'émetteur. 
• Fluctuations de valeur: bien que la valeur nominale d'un stablecoin ne fluctue généralement pas, le cours de la valeur sous-jacente peut être soumis à une forte volatilité. Dans le cas des devises, vous devez tenir compte du risque de change: si, par exemple, le dollar américain perd de la valeur par rapport au franc suisse, les stablecoins indexés sur le dollar subissent alors également une perte de valeur en francs.

Les stablecoins sont-ils adaptés en tant qu’investissement?

Les stablecoins n'ont généralement pas été conçus pour être utilisés en tant que placement financier, mais plutôt comme un moyen de paiement. Cependant, ils sont parfois utilisés pour spéculer sur des valeurs sous-jacentes telles que les devises ou les matières premières.

Si les stablecoins sont en soi beaucoup moins volatils que les cryptomonnaies «classiques» telles que le Bitcoin et l'Ethereum, leur potentiel de rendement reste toutefois très limité et directement lié à l'évolution du cours de la valeur sous-jacente qu'ils représentent. Cela présente toutefois aussi des avantages: comme les stablecoins sont liés à une valeur sous-jacente «réelle», leur cours est beaucoup plus prévisible et compréhensible. 

Cependant, acheter un stablecoin à la place de la valeur qui leur sert de sous-jacent n'a aucun effet positif pour les investisseuses et les investisseurs. Cela comporte plutôt des risques supplémentaires, par exemple en cas de faillite d'un émetteur (voir ci-dessus). Si vous êtes néanmoins intéressé par un placement dans des stablecoins, vous devez absolument vous assurer de la fiabilité de l'émetteur et de la crypto-bourse utilisée.

Recourir au prêt (lending) est une possibilité qui permet d'obtenir un rendement plus élevé. Cela consiste à prêter des stablecoins via des plateformes de prêt afin de percevoir des intérêts. Important: le prêt comporte des risques élevés. En cas d'insolvabilité des plateformes de prêt, vous encourrez le risque de subir une perte totale.

Remarque: cet article ne constitue pas un conseil en investissement et est fourni dans un but informatif uniquement. Informations fournies sans garantie.

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