Portefeuille «cafard»: cette stratégie d'investissement est-elle résistante aux crises?

Les risques font partie intégrante de l'investissement – ou pas? L'approche d'investissement que l'on appelle portefeuille «cafard » s'adresse à toutes les personnes qui redoutent les crises et qui ont du mal à supporter une forte volatilité. Dans le guide suivant, moneyland.ch répond aux questions essentielles au sujet de cette stratégie.

Qu'est-ce que le portefeuille «cafard»?

Le portefeuille «cafard» («cockroach portfolio» en anglais) est un modèle de portefeuille d'investissement qui est censé se montrer résistant dans toutes les circonstances imaginables sur les marchés. Il vise à combiner un certain rendement – supérieur à celui des comptes d'épargne – à une grande stabilité. Ce modèle a été créé par l'expert financier britannique Dylan Grice.

En quoi consiste ce portefeuille?

Il existe certes différentes interprétations et différents modèles de ce que l'on désigne en tant que portefeuille «cockroach». Dans sa forme classique, il se compose toutefois de quatre catégories d'actifs de taille égale:

• 25 pour cent d'actions: la partie actions est, dans l'idéal, largement diversifiée, en investissant cette part par exemple dans des fonds négociés en bourse (ETF) placés dans des indices mondiaux. 
• 25 pour cent d'obligations d'État: cette part est investie dans des obligations d'État à long terme émises par des pays présentant une très bonne solvabilité, par exemple la Suisse ou l'Allemagne. Dans l'idéal, cette partie devrait également être investie de manière largement diversifiée – les ETF obligataires constituent ici un moyen efficace pour y parvenir.
• 25 pour cent d'or: en tant que métal précieux, l'or peut être détenu soit physiquement, soit via un ETF.
• 25 pour cent en espèces/liquidités: ici aussi, plusieurs possibilités s’offrent à vous: soit vous placez votre argent sur un compte privé ou d'épargne, soit vous investissez cet argent dans des fonds monétaires à très faible risque, soit vous le conservez effectivement en espèces. En ce qui concerne les comptes d’épargne, il est conseillé de prêter attention non seulement au niveau des taux d’intérêt, mais aussi aux conditions de retrait.

Les composantes du portefeuille doivent s’équilibrer mutuellement. Alors que les actions offrent des opportunités de rendement plus élevées mais comportent un risque accru – du moins à court terme –, les obligations d’État constituent, elle, une classe d’actifs plutôt axée sur la stabilité. L’or est considéré comme une «valeur refuge» éprouvée en période de crise, et la part en liquidités vous garantit une certaine flexibilité. Il est bien sûr toujours recommandé de disposer d’une réserve de secours. 

Existe-t-il des ETF basés sur l'approche d'investissement du portefeuille «cafard»?

Il n'existe à ce jour (situation d'avril 2026) aucun ETF spécialisé permettant de reproduire le portefeuille «cafard». Vous pouvez toutefois reproduire ce portefeuille sans difficulté en acherant différents ETF, notamment des ETF diversifiés en actions et en obligations d'État ainsi que des ETF investis dans l'or et les marchés monétaires. 

Quels sont les avantages de ce type de portefeuille?

Le principal avantage du portefeuille «cafard» réside dans sa large diversification, qui s’étend au travers de différentes classes d’actifs. Etant donné qu'aucune des quatre composantes ne représente une part disproportionnée, vous ne vous exposez pas non plus à des risques de concentration significatifs. 

Le portefeuille offre ainsi un équilibre entre besoin de sécurité et opportunités de rendement. En période de crise, il a tendance à être plus robuste que les portefeuilles composés exclusivement d’actions. En effet, il est pratiquement impossible que les quatre composantes perdent de la valeur simultanément, cela notamment grâce à la part du portefeuille qui est détenue en liquidités. Si les cours de l’or, des actions et des obligations évoluent parfois en sens inverse, cette relation inverse n’est toutefois pas garantie.

Quels sont les risques et les inconvénients dont il faut tenir compte?

Les liquidités représentent une part relativement importante de la composition du portefeuille. Cet aspect, qui peut être bénéfique pour la sécurité, nuit toutefois plutôt aux opportunités de rendement: la part qui est conservée en liquidités peut avoir un impact négatif sur votre performance, surtout à long terme. En effet, les liquidités, les avoirs sur des comptes privés ou d’épargne ainsi que les fonds monétaires ne génèrent aucun rendement - seulement un rendement très modeste. Les obligations ont également sous-performé par rapport aux actions ces dernières années, mais cela pourrait changer à l'avenir, du moins en théorie.

Afin de maintenir la pondération des différentes composantes du portefeuille, il peut être nécessaire de procéder à un rééquilibrage fréquent de celui-ci. Cela implique un certain effort et engendre, en général, aussi des frais de transaction. 

Choisissez un prestataire bon marché

Le succès ou l'échec d'une stratégie d'investissement ne dépend ainsi pas seulement des différentes composantes qui sont incluses dans le portefeuille mais aussi du choix de votre prestataire en matière de trading. Des frais de transaction et de droits de garde élevés ont un impact négatif sur votre rendement. Il vaut donc la peine de comparer les conditions et tarifs proposés par les différents courtiers et banques traditionnelles sur moneyland.ch. 

Conseil: si vous vous satisfaites d'un choix limité de titres, opter pour les banques sur smartphone pourrait constituer une alternative intéressante dans votre situation. Les banques sur smartphone comptent en effet parmi les prestataires les moins chers, en particulier lorsqu'il s'agit de petits montants d'investissement.

Pour la partie investie en espèces, il est également recommandé de comparer les conditions qui s'appliquent pour les différents comptes privés et les comptes d'épargne. Même des différences de taux d'intérêt apparemment minimes peuvent avoir un impact considérable sur votre rendement à long terme. 

Quel est le rendement généré par le portefeuille «cafard»?

Il est impossible de fournir une réponse générale à propos du rendement que vous pouvez obtenir avec une stratégie basée sur le portefeuille «cafard». Cela s'explique, d'une part, par le fait que la performance dépend de nombreuses variables différentes, telles que la composition exacte du portefeuille et les frais liés à l'investissement. D'autre part, il est impossible de prédire quelle sera la performance future des titres – à cet égard, même l'évolution historique des cours ne constitue pas un indicateur fiable.

En effectuant une comparaison indicative sur cinq ans, le portefeuille de type «cafard» s'impose aussi bien par rapport au portefeuille 60-40 que par rapport à un portefeuille composé uniquement d'actions (sur la base d'investissements effectués dans un indice mondial). Sur dix ans, en revanche, ce sont les deux autres portefeuilles qui prennent l'avantage.

Remarque: cet article ne constitue pas un conseil en placement et il est fourni à titre purement informatif. Les informations mentionnées sont fournies sans garantie.

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